第二章（6/7）

「证券化，也就是把好几个贷款整合成为一个证券后，再细分金额卖出，这是第一层的避险动作。」

「这部分我能理解。所有贷款会同时违约的机率很低。」

「不过，那只是根据经验法则的说法。所以，谁也不知道实际上的风险有多高。」

「就像布莱克─修斯公式还没有问世之前的期权那样？」（注：布莱克─修斯公式是根据「布莱克─修斯模型（black-Scholes Model）」所导出，此模型是一种期权或权证等金融衍生工具定价的数学模型，由美国经济学家麦伦‧修斯与费雪‧布莱克首先提出，并由罗伯特‧墨顿修改使模型更加完善，于派发股利时亦可使用。布莱克─修斯公式可估算出期权的理论价格，此公式问世后促进了期权市场的繁荣。）

所谓的期权，是指可在未来以特定价格购买股票的权利。比方说，可在三个月后以一百一十慕鲁购买目前价格为一百慕鲁的股票等权利。至于为什么会有人想要买卖这样的权利，原因是就算股价在三个月后上涨到三百慕鲁，只要拥有该权利，就能够以一百一十慕鲁的价格购买股票。

不过，期权有一个非常深刻的问题。虽然名为期权的赌注就是因为不知道未来的股价会如何才得以成立，但另一方面，期权的当前……（內容加載失敗！請刷新或更換瀏覽器）